黄金短线偏向震荡 CPI数据成关键风向标

　　今日周一（10月27日）亚盘时段，现货黄金目前交投于4053.29美元附近，截至发稿，现货黄金最新报4072.68美元/盎司，跌幅0.92%，最高上探至4108.19美元/盎司，最低触及4053.29美元/盎司。目前来看，现货黄金短线偏向震荡走势。

　　【要闻速递】

　　美联储本周或将启动连续第二次降息，试图为持续低迷的就业市场注入动能。但这场宽松行动正面临双重考验——既要稳住摇摇欲坠的经济，又需警惕通胀反弹风险，美联储内部鸽派与鹰派的角力已悄然升温。

　　当前美国经济呈现出鲜明的矛盾特征：劳动力市场持续释放危险信号。尽管私营部门数据填补了政府停摆期间的统计空白，但招聘放缓趋势未改，失业率稳定所需的新增就业岗位随移民减少而降低，月均2.9万人的增速已逼近维持失业率平衡的临界点。美联储主席鲍威尔直言劳动力市场“显着走弱”，并提示存在“相当重大的下行风险”。在此背景下，期货市场几乎完全定价本周25个基点的降息，甚至预期12月与明年3月还将各降一次息。

　　然而，通胀并未提供足够的宽松理由。最新发布的9月核心通胀率环比涨幅创三个月新低，虽印证了本月降息的合理性，但通胀降温进程整体陷入停滞——核心通胀同比仍维持在3.0%，与8月持平，远未回到美联储2%的目标。富国银行经济学家Nicole Cervi指出：“这使美联储在10月仍保持宽松倾向，但通胀的基本面情况并未发生实质性改变。”

　　政策制定者内部的分歧随之凸显。鸽派阵营以9月降息为起点，推动年内再降两次息的计划，认为就业市场的疲软需要持续刺激；而鹰派阵营则担忧降息步伐过快，可能重新点燃通胀。包括圣路易斯联储主席穆萨莱姆、堪萨斯联储主席施密德和克利夫兰联储主席哈玛克在内的多位地区联储主席明确反对——9月利率点阵图显示，19位决策者中有9位主张今年至多再降息一次，其中7位更倾向于暂停行动。他们认为，移民减少已缓解部分就业压力，真正威胁来自服务业通胀的隐性积聚（如克利夫兰联储主席警示的非住房核心服务通胀连续四月超3%），以及关税长期影响可能推高的物价。

　　金融市场则已提前押注宽松。美国国债市场今年因降息预期收获2020年以来最佳年度表现，10年期国债收益率因最新CPI报告跌破4%，逼近4月以来最低。但正如摩根士丹利投资管理主管Vishal Khanduja所言：“要让市场放弃对未来两次会议累计降息50个基点的预期将非常困难。”美联储本周的决策，不仅关乎短期经济刺激，更是在就业疲软与通胀僵局的夹缝中，寻找政策平衡点的关键一步。

　　【最新现货黄金行情解析】

　　上周五美国CPI数据全线低于预期，为美联储降息预期再添一把火——交易员押注年内还将降息两次，本周10月降息基本板上钉钉。数据公布后黄金短线拉升，但最终未能突破4150-4160美元关键阻力区，日线收出带下影线的小阴线，延续震荡整理态势。

　　黄金当前处于"上有压力、下有支撑"的扫荡格局。若想延续反弹势头，需满足两大条件：一是守住3311美元以来的上涨趋势线支撑（当前与4000美元大关重合），二是突破5日及10日均线压制（其中10日均线为9周来首次下破，构成短期重要阻力）。若进一步上破4150-4160美元强阻力区，多头或能打开更大上行空间。但需警惕：若失守4040美元关键支撑（上周五拉升起点+趋势线交汇处），可能引发连锁反应，依次考验3975-3980美元、3950美元及3900美元关口。

　　今日黄金大幅低开40余美元，走势细节尤为关键：若低开后快速反弹并上破早盘高点，表明下方支撑强劲，后续需观察4160美元及10日均线压制突破情况；若低开后持续走弱或维持低位震荡，则短期弱势难改。

　　当前市场正处于方向选择的关键节点——4040美元区域的坚守与否，将决定黄金最终形成"双底反弹"（W底）还是"顶部反转"（M顶）。投资者需密切关注4000美元整数关口的支撑力度，以及4150-4160美元阻力区的突破情况。在美联储议息会议前，这种多空拉锯的震荡行情或将成为常态。