基本面利空压顶 黄金技术性反弹能走多远？

　　北京时间周一（11月3日）欧洲时段，美元指数探低回升，交投于99.907附近，金价目前交投于4021.68美元/盎司，涨幅0.49%，最高触及4027.84美元/盎司，最低触及3962.33美元/盎司。金价依然展现出了较强的韧性，稳稳守在3900美元上方。值得注意的是，11月至翌年1月向来是黄金的传统强势期，这一季节性规律已经持续了十多年。而且，中美关系的每次“破镜重圆”之后，往往不久又会出现新的裂痕，这种不稳定的国际关系格局意味着黄金仍然存在上行的风险。

　　今日黄金价格最新查询（2025年11月3日）

　　名称最新价单位

　　现货黄金4021.68美元/盎司

　　黄金t+d919.70元/克

　　纸黄金920.11元/克

　　沪金主力922.58元/克

　　【基本面解析】

　　本周虽为非农周，但因美政府关门，关键数据无法公布，直接限制行情爆发力度，导致波动幅度受限。数据面缺失使得美联储12月降息概率逐步走低，间接助长黄金空头气焰，成为近期承压核心因素之一。

　　美政府关门时间或创历史，对美国经济造成恶劣影响，引发市场恐慌情绪。潜在反转风险：不排除市场借“政府关门”题材拦截空头，刺激黄金多头拉升；若政府开门，堆积的空缺数据公布可能引发市场控盘推涨（需警惕数据造假带来的波动）。

　　此次金价大幅回落的主要原因在于国内税收政策的调整。自11月1日起，零售商在销售从上海黄金交易所购入的黄金时，无论采用直接销售的方式，还是经过加工后再出售，均不再享受增值税抵扣优惠。这一政策变动使得黄金销售成本增加，对于本就遭遇回调打击的金价而言，无疑是雪上加霜。

　　黄金市场可谓历经波折，堪称糟糕的一周。中美关系出现缓和迹象，美联储维持鹰派立场，美元表现强势，同时地缘风险有所降温，这些因素共同作用，导致市场避险买盘明显减弱，而避险需求的降低对金价形成了较大的下行压力。

　　本周将有更多美联储官员讲话和美国经济数据公布，任何关于利率政策的意外信号都可能引起市场剧烈波动。

　　中国的税收新政主要影响企业和投机资金，对普通消费者直接影响有限，其长期影响有待观察。

　　工商银行发布公告暂停受理部分如意金积存业务申请，客服确认该公告内容属实。

　　建设银行公告称，自2025年11月3日起暂停受理易存金业务实时买入、新增定投买入及实物金兑换申请。

　　黄金税收新政出台带动黄金股普遍下跌，老铺黄金跌幅超过7%，中国黄金国际跌幅超过2%。

　　【黄金走势分析】

　　技术分析显示，现货黄金当前可能再次挑战每盎司4037美元的关键阻力位。若能成功突破，预计将进一步上探至4057-4077美元区间。这一潜在走势表明，市场买盘力量依然活跃，多头正试图重新掌握主导权。

　　从结构上看，金价自3886美元开始的反弹行情尚未终结，当前可能正处于五浪结构中的最后一浪。在上升楔形上轨的引导下，正在运行的e浪有望推动价格向4057-4077美元目标区域迈进。这一技术形态暗示，当前反弹动能仍在延续，但需警惕楔形形态末期可能出现的波动加剧。

　　若金价未能守住当前支撑，下方关键水平位于3986美元。一旦跌破该位置，可能引发价格向3949-3970美元区间回调。交易者应密切关注这一支撑区域的表现，以判断市场短期强弱转换的可能性。

　　从日线级别观察，金价自4381美元开始的调整受到了两组重要回调序列的制约：一组是针对1810美元起涨行情的修正，另一组则是针对3120美元升势的回调。值得注意的是，金价在3900美元附近获得有力支撑后，现已成功突破4004美元水平。这一突破性走势预示着本轮反弹可能持续向更高目标位延伸，中期或将挑战4084-4199美元区间